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大摩:明年债市最佳交易策略是押注收益率曲线陡化

时间: 2019-11-19 01:31:05 | 来源: 新浪美股 | 阅读: 88次

新浪美股11月19日讯 根据摩根士丹利最看好的市场交易策略,主权债收益率曲线的多年趋平趋势将在2020年结束,并且德国国债收益率曲线有望急剧陡化。

近几个月来,长期债券收益率攀升速度已经快于短期债券。与此同时,美联储和欧洲央行都在降息后料开始按兵不动。而国际贸易摩擦和英国脱欧对全球经济的威胁也在减弱,从而提振长债收益率。

“总体而言,在2020年,交易主题将是收益率曲线陡化,”摩根士丹利首席跨资产市场策略师Andrew Sheets在伦敦接受采访时表示,“欧洲收益率曲线将出现很大波动,短债将因欧洲央行保持利率不变而相对稳定。在美国,我们预计陡化程度可能不会如此剧烈,但收益率曲线仍将远离倒挂。”

德国2年和10年期国债收益率之差上周一度扩大至39个基点——为自7月份以来最高。而美国国债的相似利差从8月份的负7个基点扩大至27个基点,8月低点为2007年以来的最低水平。在美国过去的许多次经济衰退之前,美国国债收益率曲线都曾出现倒挂。

摩根士丹利策略师在一份报告中建议,在2020年的最优推荐交易中,是押注5年期和30年期德国政府债券收益率之差会扩大。周一这个利差约为75个基点,该公司建议目标为115个基点。

摩根士丹利表示,欧元区国债收益率总体走高态势有望延续。德债收益率从9月初的负74个基点升至负34个基点。10年期美债收益率在11月7日触及三个月高点1.97%之后目前约为1.81%,摩根士丹利预计它们将继续徘徊在2%附近。

“与我们过去看到的虚假曙光相反,明年欧元区收益率料将上升,”Sheets说,“全球经济增长前景有所改善,欧元区增长形势更好,贸易问题将稳定下来,过去货币政策放松的影响终于将兑现。”

新闻标题: 大摩:明年债市最佳交易策略是押注收益率曲线陡化
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新闻标签:收益率  曲线  债市
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